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一、A股缩量共振下跌，反弹需求越来越强！

周二，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中小幅表现后迎来跳水，沪指跌破多条均线支撑。此后，指数低位反复后再度走低，近四日横盘震荡后暂时选择了下行。尾盘，指数继续弱势运行，整体延续近期的缩量调整。盘面上，化学制药、中药、生物制品、医疗器械、医疗服务等行业小幅上涨；船舶制造、保险、黄金、文化传媒、航空机场、电机、电力、工程咨询服务、电源设备等行业跌幅居前。题材股方面，新冠药物、创新药、CRO、流感、新冠检测等领涨；虚拟电厂、数字阅读、低碳冶金、第四代半导体、存储芯片、广电等跌幅居前。

消息上，1、《数字中国发展报告(2022年)》：培育壮大工业互联网、区块链、人工智能等数字产业；展望2023年数字中国发展工作。其中提到，全面赋能经济社会发展。做强做优做大数字经济。培育壮大工业互联网、区块链、人工智能等数字产业，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快传统产业数字化转型，积极发展智慧农业，深入实施智能制造工程，大力推进工业数字化转型，持续深化金融、贸易、教育、医疗、交通、能源等领域数字技术创新应用。

2、《数字中国发展报告(2022年)》：深入推进5G网络、千兆光网规模化部署和应用；报告提出，夯实数字中国建设基础。打通数字基础设施大动脉。按照适度超前原则，深入推进5G网络、千兆光网规模化部署和应用，着力提升IPv6性能和服务能力，推动移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。

3、2023年退休人员基本养老金上调3.8%；发布《关于2023年调整退休人员基本养老金的通知》，明确从2023年1月1日起，为2022年底前已按规定办理退休手续、并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2022年退休人员月人均基本养老金的3.8%。

热点上，新冠药物走强：翰宇药业、诺泰生物、拓新药业、广生堂涨超10%，众生药业、新华制药涨停，舒泰神、海辰药业、博瑞医药等跟涨。ST板块震荡走高，ST贵人、*ST宋都、ST宇顺、ST实华、*ST中期、ST通脉等超20只ST股涨停。

状态上，上证指数短暂冲破3400点后持续调整，逼近120日均线。新能源、半导体、风电、光伏、军工等成长板块轮动调整，人工智能和中特估分化严重。交易方面，小市值个股表现活跃，尤其是流通市值低于30亿的品种。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情；而美元持续加息以及近期美国银行业危机则是行情的重要干扰因素。短期，国内经济复苏弱于预期担忧升温，而海外美国债务违约谈判僵局对市场扰动。外资整体流出趋势下，短期市场避险情绪使得市场承压。

A股持续萎缩的成交叠加市场的低迷，反应出市场观望情绪的升温。对于近期的市场，尤其是走势的疲软，核心主要在两方面：一是国内经济复苏过程中，整体修复力度不济，市场对于经济弱复苏担忧增加，观望情绪提升；二是海外美国债务危机对市场带来风险偏好的抑制。市场可能没有太多的提振动力，震荡整理行情或将延续。而一旦担忧情绪延续，还需谨防指数再次下探的可能。5月剩余时间市场大概率继续演绎结构性行情。对于稳健的投资者来说，整体还是保持观望，同时做好调整中的战略配置准备。而对于激进的投资者，在经济整体复苏中，仍可博弈板块和个股的机会，尤其是低位板块的轮动机会。最后，弱复苏中市场估值修复后的整理行情历史常见，只不过周期和力度不同而已，但复苏周期下，市场整体向好的趋势未变。

操作上，市场延续近期弱势调整格局，盘中行业板块及题材再现分化，凸显当前市场弱势格局。从近期来看，两市情绪整体偏于谨慎，短期行业板块的分化和资金的分歧拉长市场的调整周期。而两市股指且在窄幅区间进行横盘调整，市场持续缩量横盘有随时变盘的可能。不过，从两市量能来看，两市呈现持续缩量，说明市场杀跌的动能在减弱。、而市场情绪则依赖于经济面的改善和信心的提振，而国内经济运行趋势良好，经济发展的基本面持续改善，将对市场形成基本面支撑，因此，在大环境持续改善背景下，建议继续关注经济复苏带来的结构性机会，关注行业景气回升的板块以及政策刺激的行业，继续关注大消费、中特估以及新半军的天投资机会。

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